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近日港交所(0388)行政總裁李小加再次成為財經界焦點，原因有很多，包括對一國兩制有先天缺陷的評論，以及再次回應收購倫交所的言論，指即使無法完成收購倫交所這一類「大步向前」的發展，仍然會維持「小步快跑」，完成港交所的三大戰略，他指最關鍵的是要維持香港作為國際金融中心的地位。 倫交所回應港交所併購建議時，對香港金融中心地位有保留，更看好上海市場。李小加會見記者指，特別回應有關批評，指他們早已看好上海及深圳市場的發展潛力，所以才會有現時的滬港通及深港通計劃。

反送中運動到今日為止，市民對不同立場的商舖發起行動，不少商戶被罷食被「裝修」。譚仔三哥一張被嫁禍的海報，及其後的極速澄清，都顯示商戶確實注意到，現在被貼上撐藍標籤的後果可能比想像中還要嚴重。回看目前為止，兩大被罷食裝修的商舖，均受到毀滅性的傷害。 優品360 (2360)，因被指與「福建幫」有關，雖然公司多次澄清，不過仍然成為被「裝修」的目標。公司最新的自願公告表示，截至10月13日，公司有59間商舖受到破壞。優品360雖然保險公司，正商討及處理相關賠償方案，但保險公司有可能拒絕賠償，或賠償額不足，公司需要承擔相關的經濟損失。

過去兩星期，國際經濟大形勢出現多翻逆轉，不少持續爭議已久的議題都有突破性進展。最近幾日必須提到的，便是英國脫歐。英國首相約翰遜在10月31日的脫歐限期前，終於取得屬於自己的脫歐協議，對比前任首相文翠珊，約翰遜今次協議最不同的地方，在於有關北愛的制度涵接。 脫歐後，英國將會退出歐盟關稅同盟，英國可以自行與其他國家達成貿易協議，達成的協議是否比脫歐前好，就要視乎英國自己的談判能力。一如首相約翰遜所講，今次英國能否「重奪控制權」，至少在關稅問題上，看似這樣，背後會付出多幾大的代價，就是另一個問題了。  

上次講到中美貿易協議的一些基本準則，CNBC引述消息人士指，中方希望在簽署協議前，再舉行另一輪談判。國務院副總理劉鶴可能本月底再出使，就協議文本細節深入討論。消息觸發投資市場對貿易協議能否如期簽署的憂慮，令環球資本市場再出現動盪。而其實今次首階段的貿易協議中，有大量議題都沒有被討論到，今日我們再仔細討論。 其他較為敏感的話題，在今次會談中幾乎沒有被談到。例如對華為的制裁，美國貿易代表萊特希澤僅指，華為不是本次中美貿易談判的內容，是另一個完全不同的程序。

上周五，美國總統特朗普在社交平台上表示，「雙方(中美)達成了相當實質性的第一階段協議」。美股隨即應聲彈起，不過在各方公布的信息來看，不少人質疑所謂的「首階段協議」，有幾多實質性進展。不少媒體甚至指，特朗普受到各方壓力下，急需成績轉移視線維持民意，與之前強調需要完整協議的立場完全不同，《紐約時報》甚至形容「經濟痛楚似乎軟化了特朗普的鬥志」。 特朗普與中國國務院副總理劉鶴會面期間，達成多方面共識，包括：

近日的股票市場非常熾熱，基本上大家只要肯買都有很大機會贏錢，由9月底時，小編跟大家講過的百威亞太(1876)，脅著3000億元的市值上市，上市後都錄得超過兩成升幅，勢頭非常強勁。另一隻蚊型新股魯大師(3601)10月10日上市，上市首日收報8.6元，較招股價2.7元有2.2倍的升幅，今日就跟大家分析一下背後大炒的原因。 不少股評人在魯大師上市勁炒後，都呼籲投資者要小心股份無以為繼，雖然去年錄得溢利8363萬元，但能否撐得起20億元的市值都是一個大問題。小編對這個看法有點不以為然，因為只要細看魯大師的招股結構，大炒是可以預期的事。

金管局總裁陳德琳終於退休，2009年10月上任至今剛好10年，最近他回憶起自己的10年生涯，除了外匯基金的數字經常被人拿來與其前任比較外，最主要還是他在任期間，推出多輪的逆周期措施，他承認當時是有「少少阻人發達」。但回想當時，樓價急升的問題核心是否在於金管局突然干預市場呢？ 陳德霖在任期間10年，香港樓價一直處於樓價上升期，到最近才有停止的勢頭。上任後不久，10年間陳德霖就推出過八輪的逆周期措施，避免香港樓市重演97年的金融風暴。由「收緊按揭成數」、「收緊供款與入息比率上限」、「雙倍印花稅」等等，相信不少香港人都瀝瀝在目。

之前百威亞太（1876）來港上市的時候，小編跟大家討論過既值博率及上市胎死腹中的原因。當時我們就講過，因百威亞太母公司集資全部用於還債，證明公司有資金壓力。本周一再次捲土重來，上市後全日錄得4.4%的升幅，以百威亞太的市值來說，已經是非常不錯的升幅。 百威亞太公布招股結果，雖然集資額幾近減半，以招股價27元計算，只有392億元。集資額減半，但公開發售僅錄得2.64倍超額認購，可以見到散戶對百威亞太重臨的興趣不大。

繼惠普於本月初下調香港評級後，另一投資評級機構穆迪宣布，將香港Aa2評級展望，由「穩定」降至「負面」，不過維持其Aa2長期發行人地位及高級無抵押發行人評級。穆迪解釋，因為即使政府撤回條例，但見到香港政府已經高度受中國政府影響，同時政府的政策執行力較穆迪評估更低，破壞了本港信貸的基本面，削弱了作為貿易及金融中心的吸引力。 穆迪亦都有提及，香港持續的示威活動，亦都令損害機構實力的風險上升。但同時，穆迪時維持信貸評級於Aa2，是反映本港擁有強勁的財政及外部緩衝，包括債務負擔低、財政儲備龐大、外匯儲備充足等，可以抵禦經濟衝擊及長遠負面震盪帶來的影響。

本周三收市後，香港交易所(0388)突然宣布，將與倫敦交易所合併，作價為2045便士再加2.495股新股，換取1股倫交所股票。如果成事，港交所一共斥資2867億元收購倫交所，作價較公布前倫交所收市價有22.9%的折讓。不過，倫交所董事會周五表明會反對收購，並列出拒絕接納的四大原因，認為收購提議有「根本上的缺陷」。 按照港交所要約的附帶條件，是倫交所股東需要否決收購數據公司Refinitiv的決定。Refinitiv是全球其中一間最大的金融資訊供應商，擁有的資產包括湯森路透社，及超過130類數據分折、涵蓋金融科技、交易、風險評估等等。

今日午市之前，恒指突然急速抽升，小編隨即找遍所有金融資訊網站，都沒有什麼可以刺激大市突然飆升400點的消息。答案在午後公布，一張截圖時特首林鄭月娥將會再回應示威者訴求，但在金融界流傳的卻是另一回事，傳是林鄭月娥為解決土地問題，決定向地產商屈服，今日4點會舉行記者會，討論放寬《土地收回條例》。 在土地大辯論期間，《土地收回條例》應否廣泛使用，得到廣泛的討論。最主要反對的原因，還是《土地收回條例》中第3條「每當行政長官會同行政會議決定須收回任何土地作公共用途時，行政長官可根據本條例命令收回該土地」。

同股不同權推出之時，隨即吸引了小米及美團兩大內地科技公司來港上市，不過之後無以為繼，傳過多間機構打算來港上市，例如瑞幸咖啡，不過最後都選擇赴美上市。不過最近，終於有一間科技公司向港交所遞交同股不同權的申請，該公司就是曠視科技，不過其來港上市又引起一輪爭議。 曠視科技是一間2011年由3名30歲的大學生創立的智能科技公司，根據其申請文件，主要研發「計算機視覺算法」，簡單來說就是人臉識別功能企業。公司指自己於2018年，是中國最大的人臉識別企業，佔據了60%的市場份額，而在中國生產的ANDROID電話，又有70%採用曠視的人臉識別功能。 公司的主要股東是阿里巴巴及同系的螞蟻金服，兩者分別持有 2,058 萬和 2,165 萬股 B 類股份。公司於今年5月，已經完成第5輪融資，獲得7.5億美元資金。據悉，今次上市曠視科技打算再集資10億美元。 作為同股不同權公司，曠視本身處於虧損狀態是意料之內，單是2018年全年就蝕32億元人民幣，2019年數字更加跨張，單是上半年已經蝕超過52億元人民幣。

金管局總裁陳德霖將於10月退休，最近在《匯思》，寫了一篇前言，回顧自己在金管局的工作。指自己只1991年5月開始到金鐘海富中心外匯基金管理局，走他的「金管之路」，除了當中兩年時間在特首辦工作外，職業生涯有大約三分二的時間，都是從事金融相關的工作，過去十年更有幸擔任金管局總裁。 陳德霖的生平，對比他的前任任志剛，無疑失色不少。當中最有趣味性的經歷，還是陳德霖出走金管局的一段往事… 1993年金管局成立的時候，陳德霖已經出任助理總裁，到1996年更加晉升成為副總裁，主管儲備管理及國際金融事務。當時被形容為前總裁任志剛的得力助手，特別是在很多重大決策中，陳德霖都是負責執行的人。

由反送中運動引起的示威活動，已經持續超過兩個月，期間有過很多感動時刻。其中一個必要說的是，當示威者在機場舉行「和你飛」活動期間，網傳有國泰機師在降落期間，向乘客廣播有關「反送中」訊息，結尾的「香港人加油，萬事小心」更加令全城淚崩。不過國泰昨日向媒體承認，該機師已經離職，但沒有提到是辭職抑或被炒。 消息傳出後，再次引起網民對國泰的不滿，見到身邊一起為運動付出的人，受到各方面的壓逼，情感必然是不滿。但反過來看，整個運動中，國泰及其母公司太古集團對示威者展現出極大包容，我們今日就回顧一下，國泰及太古的關係與付出。

連日來的機場衝突，令到很多和理非示威者開始重新檢視，勇武抗爭在香港的底線應該在那裡。雖然隨後不少媒體都引述民調表示，仍然接近九成抗爭者表示會繼續支持勇武示威者，情況似乎比表面樂觀。不過機場對香港經濟以至國際關係上的影響都非同少可，今日就跟大家討論一下機場對香港經濟的影響。 經過連日來機場的和理非示威，及811的警方暴力升級後，不少網民發起號召，8月12日於機場集會。結果大型示威活動令香港機場取消接近200班機，並於翌日早上6時才恢復正常，也是香港國際機場啟用以來，第一次有「人為」事件引發如此大規模的影響。

特首林鄭月娥說「很大的經濟海嘯已經出現」，影響比起沙士及雷曼危機都還要大，嘗試將經濟問題歸咎於示威者身上。無獨偶有，美國前財長薩默斯指，美國及全球經濟均處於10年以來最危險的時刻，矛頭直指美國牽頭引起的貿易紛爭。究竟自G20兩國元首於大阪的會談後，中美貿易戰發生了什麼呢？

中美貿易戰再度升級，美國總統特朗普周一於Twitter批評中國操控匯率，指情況必須停止。同日，美國財政部宣布將中國列入匯率操縱國，《環球時報》以至各個中方貨幣代表，均怒轟美國制裁無理，《環》社評更指決定是純粹「完全是一項政治決定」，究竟有幾不合理呢？ 一般情況下，美國財政部每年只有兩次機會，將國家列為匯率操縱國。因為財政部只會於4月及10月，才會向國會提供《國際經濟和匯率政策報告》。報告主要是檢視，有沒有國家匯率政策對美國造成不公平。 所以從這一點來看，今次財政部將中國列為匯率操縱國，本身就屬於脫離常規的行為。