這個星期的股票市場，個個都講債息倒掛，所以今日就同大家講一講，什麼是債息倒掛，以及會帶來什麼影響。而且從過去的往績來看，大家發現債息倒掛，除了預示經濟很可能會陷入衰機之外，還提供一個所謂的最後入市機會。
什麼是債息倒掛呢？
首先我們要了解債息的概念，債息就是不同年期的國債有不同息率，而將這批國債息率並列後，會得出一個長期及短期債息差距而形成的曲線形態。當經濟處於擴張的時候，這條曲線會向上，當經濟處於倒退的時候，這條曲線就會向下。
所謂的債息倒掛，就是這條曲線向下的時候，即短期債息高於長期債息。在什麼情況下，短期債息會高於長期債息呢？就是當投資者傾向投資更多長年期的債券時，反映他們對短期經濟缺乏信心，也因此被視為經濟衰退的重要指標。
當然，過去美國國債曾經出現5次的債息倒掛，5次隨後都的確出現金融危機，令到美國經濟及股市衰退。隨後出現的經濟危機包括，第二、三次石油危機，科網泡沫爆破，次按危機等等。
但要知道，當債息出現倒掛的時候，所謂的經濟衰退不會立即出現，反而會有一段類似經濟泡沫的時期出。例如在2006年6月，美國國債曾出現債息倒掛，但到次按危機發生，足足有19個月的間差。而2000年2月出現的倒掛，則在14個月後才有科網泡沫爆破。
在經濟衰退之前的空窗期，很多時都存在經濟泡沫，這段時間環球股市都會繼續上漲。例如2006年6月的債息倒掛出現後，標指在16個月後才見頂，1989年1月的債息倒掛，指數更加繼續向上19個月。
也就是說，每次債息倒掛的時候，指數都會繼續出現升幅。也就是說，現時指數很可能未見頂，既然明知道未來經濟會衰退，那麼在可能是環球股市最後一次出現升幅的時候，大家更加應該謹慎前進，未雨綢繆，為即將來到的大風浪做準備。